智能交通系统在缓解交通堵塞、减少空气污染、降低物流成本、减少交通事故等方面有着积极的社会经济效应。
从智能交通行业产业链上下游看，政府部门作为主要的消费者，在整个智能交通处于主导地位，政府部门对产品的使用效果、稳定性、兼容性的诉求决定了具有核心技术优势和广泛的客户基础的企业更容易获得政府的信赖。
从智能交通行业的价值链看，处于智能交通价值链上的的应用层的上市公司将创造智能交通行业的主要价值。应用层的上市公司多为以软件开发为核心竞争力的公司。其业务集中在项目解决方案、软件开发等领域。由于应用层的上市公司处于价值链的核心环节，相关上市公司理应获得更多关注。
行业增速将出现分化：由于下游各行业发展阶段不一，智能交通行业各子行业将会出现增速上的分化。我们看好的子行业的顺序依次是：城市智能交通、轨道智能交通、高速公路智能交通、铁路智能交通。
投资建议：我们的投资逻辑遵循两条主线，一、从行业的价值链出发，我们建议关注处于行业应用层的上市公司。我们认为智能交通的应用层是智能交通的价值创造的核心环节。感知层和传输层的相关企业依附于应用层的需求。二、从行业下游需求情况出发，我们建议关注城市智能交通相关上市公司。从行业增长的速度和确定性来说，城市智能交通的复合增长率将达到30%以上。而轨道智能交通、高速公路智能交通、铁路智能交通的未来增长相对城市智能交通较慢。另外，从投资的风险上看，城市智能交通的内生驱动因素是最为强劲的。而其他三大子板块面临着一定的不确定性。总体上我们给予智能交通行业整体“强于大市”的评级。建议重点关注易华录。
风险因素：（1）未预期到的宏观经济的变化导致相关产业政策向负面转变；（2）地方政府债务问题导致投资计划更改以及相应的应收款风险。
国金证券：大北斗地图产业万事俱备
投资建议
行业策略：目前国内已经形成了一条从卫星导航、基础数据、地图引擎到下游软硬件应用的大地理信息产业链。北斗的服务将为产业国产化趋势打上一支强心剂，细分领域本土龙头企业将最大受益。
推荐组合：我们继续推荐北斗地图版块，从地图平台向解决方案提供商转型的超图软件。
行业观点
驱动因素明确，本土企业受益最大：地理信息未来将是除时间之外的另一重要维度，需求明确的地理信息系统将出现爆炸性成长机会；智能手机门槛降低后的不断普及、北斗卫星的发射、地图服务的综合性应用将是地理信息产业的几大驱动因素；产业的发展涉及到国土安全问题，未来发展本土企业获益最大。
中国地理信息产业即将迎来新的黄金五年：从整个产业的短期、中期、长期发展趋势分析开始，注意到目前行业的需求现状，以及未来的产业催化剂，整个产业链孕育着广阔的投资机会，其中上游卫星导航领域随着北斗系统的日趋成熟，系统应用逐渐推广，业务逐渐成熟；下游应用提供GIS软件和电子地图制作，处于高速发展期；针对个体用户提供的GIS服务的新商业模式浮出水面，增长将在未来展现。
东北证券：借力北斗和“十二五”导航行业步入高增长
中国卫星导航行业进入高速发展期。
北斗二代已形成3GEO+3IGSO基本系统，2012年底前还将发射8颗卫星建成区域系统。同时各级政府也在积极推进卫星导航/北斗系统产业化，迄今为止包括交通运输部和农业部在内的8个部委和6个地方政府出台了强制或鼓励发展卫星导航/北斗系统的“十二五”规划细则。
专业市场首先受益于北斗系统建设和“十二五”规划。北斗基本/区域系统受覆盖率和定位精度限制仍不能和GPS在大众市场全面竞争。系统建成初期北斗应用集中于国防和短报文通信等领域，同时向专业市场提供GPS兼容/备份方案。“十二五”规划要求深化卫星导航在国民经济各行业的应用，鼓励在专业市场使用北斗兼容系统。
ASIC/SoC基带芯片短期内并不是制约专业市场的根本因素。北斗系统ICD尚未公开，卫星发射还具有不确定性；同时北斗现阶段将主要面向专业市场，容量较小且价格敏感度不高，导致短期北斗基带芯片并不适合ASIC方案。但是北斗进入大众市场必须采用ASIC芯片，长期而言具有ASIC/SoC研发能力的公司才能赢得更大市场。
国产接收机将进一步实现进口替代，GIS采集器增长最快。PVT模块是影响接收机精度的关键，国内产品与进口产品性能差距较小。
高精度GIS采集器可以以低价优势占领部分低端测绘市场，也能满足高端大众市场需求，并衍生出更多基于精确位置信息的新应用。
随着价格下降，GIS采集器有望在大众市场获取更大市场份额。
设备是基础，行业应用和整体解决方案是增长点。目前国内公司仍以设备销售为主，但是都开始在多技术融合和软件及平台建设方面进行布局。考虑到政策壁垒和行业熟悉程度等因素，部分国内厂商在提供行业解决方案占据本地化优势，未来成长性较好。
行业策略：整个产业链都将受益于北斗系统和“十二五”规划。短期重点关注在专业市场具有核心竞争力的接收机生产商和行业解决方案提供商。长期看好具有北斗关键元器件自主研发能力、掌握定位核心算法、具有多技术融合能力、能提供整体行业解决方案的企业。参考全球行业龙头的发展历程，我们尚处于行业发展初期，企业规模普遍较小，行业集中度不高。在未来几年我们还应密切关注并购对市场结构的影响。
